周三在美国众议院举行的联合委员会听证会上，金融服务委员会和农业委员会的成员讨论了在美国管理加密货币的风险和收益需要什么样的监管框架。

　　乔·拜登总统经常强调需要加强对加密货币的监管，包括在最近发布的降低加密货币风险的计划中。 周三的联合委员会听证会就这种情绪进行了辩论，但提出了几个具体问题和建议——这表明对新监管的普遍共识正在增加。

　　此次听证会的证人包括几位加密货币高管，例如咨询公司 Republic Crypto 的负责人 Andrew Durgee。 出席会议的还有加密货币交易所 Kraken 的法律主管 Marco Santori 和运行 Polkadot 的 Web3 基金会的法律主管 Daniel Schoenberger。

　　???? 我们在推特上直播今天的美国众议院联合委员会听证会。

　　约 15 分钟后开始。

　　— 原型（@Protos） 10年2023月XNUMX日

　　一个 Twitter 线程，提供听证会的完整播放。

　　其他观点由 Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr LLP 的合伙人 Matthew Kulkin 代表，他负责监督其期货和衍生品业务。 哈佛大学肯尼迪学院 Mossavar-Rahmani 商业与政府研究中心研究员、前 CFTC 主席蒂莫西·马萨德 (Timothy Massad) 也出席了会议。 纽约证券交易所首席运营官 Michael Blaugrand 也是如此。

　　量身定制的加密货币监管框架不太可能通过

　　附在本次听证会上的是 ，一份三页半的文件称，美国证券交易委员会 (SEC) 用于确定数字资产是否“根据投资合同提供和出售”的方法“不符合目的”。 该决议呼吁国会制定专门针对数字资产相关风险的功能框架。

　　这个象征性的决议似乎不太可能通过，尤其是国会议员花时间坚持认为 当前的监管标准足以用于加密货币. 这些包括：

• 　　代表林奇 (D-MA) 说：“当前流行的加密货币商业模式与有序市场或投资者保护法不兼容。 问题不在于监管模糊——而是大规模的违规行为。”

• 　　代表洪水 (R-NE) 似乎暗示最紧迫的事情是将资产分类为“CFTC 通道”或“SEC 通道”。

• 　　代表谢尔曼 (D-CA) 再次将对加密货币失地的恐惧与对可卡因生产、器官摘取和税务欺诈的失地进行了比较。

　　加州国会议员引用了 SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 的声明，即几乎所有加密货币都是证券； 然后厚颜无耻地问马萨德，如果交易所没有注册并提供未注册的证券，是否会在该国资本市场的其他地方发现违反证券法的行为。

　　Massad 的笑容似乎表明他知道 Sherman 正在尝试的修辞举动，他回答说：“是的，那将是一个问题。”

　　然而， 对新法规的支持正在增加. 麦克亨利代表 (R-NC) 和代表沃特斯 (D-CA) 分别是金融服务委员会主席和前主席，他们都重申了他们的目标，即制定有效的立法，使其能够通过委员会并最终提交给总统办公桌。

　　此外，只有一名出席听证会的证人——其中许多人是加密货币和金融公司的高管——同意当前的标准就足够了。 在会议期间，证人小组被要求举手，如果他们认为需要改变监管。 除了 Blaugrand，每个证人都证实了这一点。 根据证券交易所高管的说法，“有一个完善的流程来启动注册交易所……但是，我们还没有看到数字资产交易平台遵循这条陈旧的道路。”

　　缺乏明确性和资金仍然是一个问题

　　代表 Caraveo (D-CO) 坚持认为重点应该放在消费者保护和确保充足的资金上。 “最终为数字资产行业提供监管清晰度还必须支持强有力的执法制度......我坚信国会通过的任何数字资产立法都必须包括 CFTC 的融资机制，”Caraveo 说。

　　这个资金问题反复出现：

• 　　代表林奇 (D-MA) 指出，与 SEC 相比，CFTC 的规模较小。

• 　　Massad 强调了当 CFTC 的监管范围扩大到包括掉期市场时，CFTC 如何不得不减少其他活动。

• 　　格林代表 (D-TX) 问马萨德，共和党提议削减对 SEC 和 CFTC 的资助是否会带来问题，他对此做出了肯定的回应。

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• 　　格林随后询问整个证人小组是否认为需要额外的资金—— 除了桑托里，所有人都举起了手.

　　一些人坚称缺乏明确性，但只是笼统地说。 希尔代表坚称，“我们不能像我们在 FTX 崩溃时看到的那样信任离岸交易所，我们希望在美国为遵守规则的美国公司制定立法。” 然而，目前尚不清楚监管“遵守规则”的美国公司的法律是否有助于处理像加密货币交易所 FTX 这样的情况，后者果断地涉及一家离岸公司 遵守规则。

　　Durgee 讨论了他们如何尝试使用现有的 A+ 条例豁免——但无法以这种方式获得批准。

　　为加密货币监管框架提出的具体建议

　　一些与会者能够提供具体的变革建议。 代表福斯特 (D-IL) 提倡为所有加密货币钱包提供了解你的客户 (KYC) 保护措施，这一提议与许多人对加密货币的概念根本不符。 代表托雷斯 (D-NY) 建议纽约金融服务部 (NYDFS) 使用的 BitLicense 模型可以作为灵感。

　　其他人则提出了有关商品现货市场的具体建议。 Kulkin 提议扩大 CFTC 对大宗商品现货市场的监督范围，包括保持客户资金隔离和远离破产的规则。

　　马萨德突出显示 缺乏现货商品监管机构，并提出了一项涉及制定一套原则的提案，任何使用比特币或以太币的贷方或交易所都需要遵循这些原则，包括：

• 　　保护客户资产，

• 　　防止欺诈和操纵，

• 　　风险管理，

• 　　报告，

• 　　贸易透明度，以及

• 　　利益冲突限制。

　　Massad 说，这些实体将无法交易或借出任何 SEC 认定为证券的资产。 前 CFTC 主席进一步建议成立一个自律组织 (SRO)，由加密货币参与者资助以监督该行业，CFTC 和 SEC 将联合监督该 SRO。 马萨德一再重申，扩大这些机构的任期需要额外的资金才能有效。

　　与此同时，桑托里提出 加密货币投资者希望的披露不包括在传统的披露中. 他们说，加密货币投资者想知道的一些事情是：

• 　　节点数，

• 　　开发人员数量，

• 　　开发商资金来自哪里，以及

• 　　节点所在的位置。

　　值得模因的时刻

　　国会似乎开始形成共识，即需要加强对加密货币市场的监督，但这种监督的性质仍在争论中。 更重要的是，除非出现特殊情况，否则像债务上限这样的生存问题使得像这样的立法协调具有挑战性。

　　尽管提出了严重的担忧，但这次听证会还是有几个轻松的时刻。 布劳格兰德使用了“坚固耐用”这个词。 勋伯格大部分时间都在 先令他公司自己的代币, DOT，坚持认为它不再是证券。

　　Web3 基金会法律负责人表示，web3 目前与 1998 年的互联网处于同一时间点。上下文：AOL DOS 于 1991 年推出，雅虎于 1994 年推出，谷歌于 1998 年推出。

　　“即使我坐的椅子也可以被标记化，”勋伯格曾说过。